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Customer Accounts · 账户类型 ​

考试权重

本节约 6-8 题。重点：账户类型区别、保证金账户规则、退休账户特点、UTMA/UGMA。

生活类比

Cash Account = 用自己的钱全款买东西。Margin Account = 刷信用卡买东西(借券商的钱)。借钱买当然风险更大——如果你买的东西贬值太多，信用卡公司(券商)会要求你补钱(Margin Call)。

考试怎么考

考试爱考：哪种账户能做什么(UTMA不能做margin/options)、Reg T 50%的具体计算、SIPC保护限额($500K/$250K)。退休账户考Traditional vs Roth的税务区别以及RMD年龄。

账户开立基本要求 ​

所有 brokerage accounts 开立时需要：

要求English说明
Customer name客户姓名必须
Date of birth出生日期必须
Social Security Number社会安全号必须 (AML/tax)
Address地址必须
Employment info职业信息如果是上市公司员工需标记
Citizenship国籍必须
Investment objectives投资目标适当性要求

Cash Account vs Margin Account ​

维度Cash Account 现金账户Margin Account 保证金账户
付款全额付款 (Full payment)可借款买证券
审批标准开户需额外协议 (Margin Agreement)
卖空❌ 不能✅ 可以
最低存款无最低$2,000 (Reg T)
利率风险无有（借款利息）
适合保守投资者积极投资者

Margin Rules / 保证金规则 ​

规则数字含义
Reg T (Initial Margin)50%买入时至少付 50% 自有资金
Maintenance Margin (Long)25%账户最低权益比例
Maintenance Margin (Short)30%做空最低权益比例
Minimum Equity$2,000开保证金账户最低资金

必考

  • Reg T = 50%: 买 $10,000 股票，至少付 $5,000 自有资金
  • Margin Call: 当权益 < 25% maintenance 时，券商要求追加保证金
  • Margin Agreement 三部分: Credit Agreement + Hypothecation Agreement + Loan Consent

Retirement Accounts · 退休账户 ​

IRA (Individual Retirement Account) ​

Type缴款增长提取适合
Traditional IRA可抵税 (Tax-deductible)延税 (Tax-deferred)按普通收入交税当前高税率
Roth IRA税后 (After-tax)免税 (Tax-free)免税提取未来税率更高

IRA 关键数字 ​

数字含义
$7,000年度最高缴款 (2024, < 50岁)
$8,000年度最高缴款 (2024, ≥ 50岁 catch-up)
59½ 岁可以开始提取 without penalty
10%59½ 之前提取的罚金
73 岁RMD (Required Minimum Distribution) 开始 — 必须开始提取
5 年Roth IRA 免税提取的持有期要求

高频考点

  • Traditional: 进去免税 → 出来交税 (Tax now on withdrawal)
  • Roth: 进去交税 → 出来免税 (Tax now on contribution)
  • RMD: Traditional IRA 73岁必须开始提，Roth IRA 不需要 RMD
  • 10% penalty: 59½ 之前提取要罚 10%（有例外情况）

401(k) / 403(b) Plans ​

401(k)403(b)
雇主类型For-profit 公司Non-profit / 教育机构
雇主匹配可能有 (match)可能有
税务延税增长 + RMD延税增长 + RMD
年度限额$23,000 (2024)$23,000 (2024)
Catch-up (50+)+$7,500+$7,500

UTMA / UGMA · 未成年人账户 ​

UTMA = Uniform Transfer to Minors Act UGMA = Uniform Gift to Minors Act

要素内容
实际所有人未成年人 (Minor)
管理人Custodian (成年人代管)
注册名"Adult as custodian for Minor under UTMA"
投资决定Custodian 做，但必须为 minor 利益
取消不可撤销 (Irrevocable gift)
保证金/期权❌ 不能
税务按未成年人税率（Kiddie Tax 可能适用）

UTMA vs UGMA ​

UGMAUTMA
可持有资产证券、现金、保险任何类型资产（含房产）
到期年龄18 岁18 或 21 岁（看州法）
灵活性较少更灵活

常考陷阱

  • UTMA/UGMA 不能做保证金交易或期权
  • 送出去的礼物不可撤回
  • 一个账户只能有一个 custodian 和一个 minor
  • Custodian 不能为自己利益使用账户资产

Retirement Account 深入考点 ​

Roth Conversion (转换) ​

  • Traditional IRA → Roth IRA: 转换金额按普通收入交税
  • 无收入限制（backdoor Roth 策略）
  • 转换后5年内提取需交10%罚金

72(t) / SEPP 免罚金提取 ​

  • Substantially Equal Periodic Payments
  • 在 59½ 之前免10%罚金提取的合法方式
  • 必须持续至少5年或到59½（取长者）

Inherited IRA (SECURE Act) ​

  • 非配偶继承: 10年内必须清空账户
  • 配偶继承: 可选择当作自己的 IRA

Hardship Withdrawal (401k) ​

  • 允许紧急提取（医疗/房贷/学费等）
  • 仍需交所得税 + 10%罚金（除非有例外）

Required Minimum Distribution 深化 ​

  • Traditional IRA: 73岁开始（SECURE 2.0）
  • Roth IRA: 无 RMD（生前）
  • 401(k): 73岁（Roth 401k 从2024起也无RMD）
  • Penalty for missing RMD: 25% of shortfall (was 50%, reduced by SECURE 2.0)

其他账户类型 ​

Type特点考试要点
Joint Tenants (JTWROS)共有，一方死亡自动归另一方Right of survivorship
Tenants in Common按份共有，死亡后归遗产无 survivorship
Trust Account受托人按信托文件管理Fiduciary duty
Corporate Account公司账户需 Board resolution 授权
Partnership Account合伙账户需 Partnership agreement

JTWROS vs Tenants in Common ​

JTWROSTenants in Common
所有权均等份额可不等份额
一方去世自动归幸存方归去世方的遗产
适合夫妻商业合伙人

SIPC 保护 ​

SIPC = Securities Investor Protection Corporation

保护范围限额
总保护$500,000 per customer
其中现金$250,000
保护什么Broker-dealer 破产时客户资产
不保护市场损失、不良投资建议

必背

  • SIPC ≠ 保险！只保护券商破产，不保护投资亏损
  • $500K total / $250K cash — 这两个数字几乎必考

速记数字 ​

数字含义
50%Reg T — 保证金账户初始保证金比例
25%Long maintenance margin (最低权益)
30%Short maintenance margin
$2,000保证金账户最低权益
$500,000SIPC 总保护额度
$250,000SIPC 现金保护额度
59½IRA 免罚金提取年龄
73RMD 开始年龄
10%早期提取罚金
$7,000IRA 年度缴款上限
18/21UTMA 到期年龄

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